WASHINGTON (NYTIMES) – Federal Reserve mengambil serangkaian langkah pada hari Selasa (17 Maret) untuk menopang ekonomi Amerika, mengatakan pertama bahwa mereka akan mulai membeli jenis utang yang dikeluarkan perusahaan untuk uang tunai jangka pendek dan kemudian, di kemudian hari, membangun program pinjaman yang dimaksudkan untuk membantu bank-bank di inti fungsi sistem keuangan dengan lancar.
Keduanya adalah upaya untuk menjaga kredit mengalir ke bisnis dan rumah tangga.
Mengambil satu halaman dari buku pedoman krisis keuangan 2008, The Fed mengatakan akan menghentikan pasar US $ 1,13 triliun (S $ 1,61 triliun) untuk kertas komersial, sumber pendanaan utama yang digunakan oleh perusahaan untuk menutupi penggajian dan operasi sehari-hari. Pasar itu, yang digunakan oleh perusahaan-perusahaan seperti Pfizer, Royal Dominion dan DuPont, mulai berada di bawah tekanan ketika bisnis berlomba untuk mengisi pundi-pundi mereka dalam menghadapi karantina, pusat perbelanjaan yang tutup dan restoran kosong.
Tidak lama kemudian, The Fed mengatakan akan meluncurkan Fasilitas Kredit Dealer Utama baru, yang akan memungkinkan bank-bank yang merupakan saluran utama antara Fed, Departemen Keuangan dan sistem keuangan yang lebih luas untuk mendapatkan pinjaman jangka pendek yang mereka butuhkan untuk membeli dan memegang sekuritas termasuk obligasi korporasi.
“Fasilitas ini akan memungkinkan dealer utama untuk mendukung kelancaran fungsi pasar dan memfasilitasi ketersediaan kredit untuk bisnis dan rumah tangga,” kata The Fed tentang program baru tersebut.
Dalam menghentikan pasar kertas komersial, The Fed berusaha melindungi sisa sistem keuangan dan melindungi ekonomi yang lebih luas, di mana rasa sakit jangka pendek dapat berubah menjadi penderitaan jangka panjang jika krisis kredit mencegah perusahaan memperoleh uang tunai yang mereka butuhkan untuk berfungsi, memaksa mereka untuk memberhentikan pekerja, menunda pembayaran kepada vendor dan menutup pabrik.
Program Fed akan menggunakan kendaraan khusus untuk membeli kertas komersial tanpa jaminan dan beragun aset dari perusahaan yang memenuhi syarat, menurut pernyataan oleh bank sentral. The Fed tidak diizinkan untuk mengekspos dirinya pada risiko kredit yang substansial, sehingga Departemen Keuangan akan melindungi The Fed terhadap kerugian senilai US $ 10 miliar melalui Dana Stabilisasi Pertukarannya.
Menteri Keuangan Steven Mnuchin, berbicara pada hari Selasa di sebuah konferensi pers Gedung Putih tentang virus tersebut, mengatakan bank sentral akan dapat membeli kertas komersial senilai sekitar $ 1 triliun “sesuai kebutuhan.”
“Kami mendengar dengan keras dan jelas ada masalah likuiditas,” kata Mnuchin.
Dalam beberapa hari terakhir, pembeli kertas komersial menghilang, dan orang-orang yang tinggal menuntut tarif yang jauh lebih tinggi. Biaya pendanaan untuk Royal Caribbean Cruises, yang telah terpukul keras oleh dampak virus corona, meroket dari suku bunga sekitar 2 persen Kamis lalu menjadi lebih dari 4 persen pada hari Senin, sehari sebelum fasilitas pendanaan Fed diumumkan, menurut pelaku pasar. Perusahaan utilitas Exelon juga mengalami kenaikan biaya pembiayaan pada tingkat yang sama, orang-orang itu menambahkan.
Program The Fed harus bertindak seperti katup pelarian, mengambil catatan berperingkat lebih tinggi untuk menjaga arus kas, seperti yang terjadi selama krisis keuangan 2008, ketika pasar kredit sebagian besar membeku. Ini juga akan membeli catatan berperingkat lebih rendah dalam satu set pembelian satu kali, menawarkan bantuan untuk masalah kertas komersial yang paling diperangi.
